价值投资：
价值投资就是在市场上用5块钱的价格，买价值10块钱的东西（例如股票），等这个东西市场上卖10块钱的时候卖出获利。这个10块钱的价值，是现在就有的现金价值（例如企业的土地，矿产，现金，现有的盈利能力），加上这个东西未来产生的现金价值（股票未来的分红，企业未来的盈利，债券未来的利息收益，房屋未来的租金或价格）。所有的投资，都是广义上的价值投资，都是以便宜的价格买入一个东西，在另一个不同的时间点上，以一个更贵的价格卖出，是在时间上的套利。
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价值型投资和成长型投资的区别：
在评估企业/股票价值的时候，价值型投资更看重企业现有的价值，不太指望企业未来能增加多少价值；成长型投资更看重企业未来产生的价值，更看重未来企业盈利的增长，对以目前的股价买入，以目前公司的价值计算是否高估更宽容，可以容忍一定程度的溢价。
例如，你以10元/股的价格买入了一只股票，因为你判断这只股票每股对应的企业资产值15元，买入足够数量的股票后，你通过股东大会提议或命令管理层，通过：分拆上市/卖出子公司/卖出公司的某几项资产/对公司进行清盘/通过高额现金分红提取公司资产里的现金，不管你如何操作，最后你得到的比你付出的10元/股更多，这就是一项成功的价值投资，当然，更常见的情况是，你等待这个企业的市场价格达到15元/股后，再卖出股票，结算盈利。毕竟价格围绕价值波动，每股马上就要分红1元现金的股票，不可能以1元/股的价格在交易；500亿真实价值的企业，股票也不可能长期以100亿的市值交易。
再例如，你以10元/股的价格买入了一只股票，这企业去年净利润折合每股1元，类似的企业股票大致也是这个价格，股价并没有明显的低估，大家也不认为它未来利润会有增长。但你认为这企业未来的收益会增长，例如未来5年每年利润在上一年的基础上增长15%，再之后5年每年在上一年的基础上增长10%。在你买入后，如果别人通过这个股票每年的分红发现这企业可以提供超越过去预期的现金回报，那这只股票价格就会上涨。这时，你就可以通过卖出股票获利。这就是成长型投资。
价值型投资的坑在于：企业账上有100亿现金，其实是假账，并没有这么多钱；或公司隐藏了巨额亏损；或公司账面上的某项资产（例如某几处矿山，某栋大厦）真去变现，卖不出账面上的现金价值来。又或者，资产真实性没大问题，可这公司每年都赔几十亿元，再等一两年管理层就把公司的资产亏没了，而你并没有什么方法去更换管理层或清盘公司。
成长型投资的坑在于：盈利未达你的预期，也许是盈利增加没你预期的多，也许直接就是巨额的亏损。高成长性的公司，一般都在高成长性的行业里，一般都是竞争激烈，行业变化快，今年能暴富，明年也许就爆亏了。预测未来公司的盈利，总是比确定现在公司的盈利困难。
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趋势投资：
趋势投资更多的是根据股票价格短期走势来决定买卖，更关心的是资金流向，股票价格短期的趋势，会查看股票走势的技术指标，一般买入卖出相隔时间更短。做为一种投资策略，无所谓好坏，但趋势投资这种策略使用的人多，而且股票的短期走势受更多因素的影响，更难预测，所以对大多数人来说并不是什么好的投资策略。
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估值：
股票价格肯定是围绕股票的价值波动的，只要你确定了一只股票的内在价值（真实价值），在这只股票的内在价值之下买入，等股价波动到内在价值附近，你就可以卖出了。价值10元的股票，你5元买入，你的投资风险就比较小，收益的确定性就比较大。确定企业的价值（市值）就是估值。
当你打开一页购物网页的时候，网页上有介绍商品的文字和图片描述，还有售价。如果你的浏览器安装了一种比价扩展，你不单能看到当前商品的售价，还能看到这个商品在这个购物网站里过去价格的走势（时间维度上的纵向比较），还能看到其他购物网站同一商品目前的价格（不同购物网站维度上的横向比较）。对同一个商品，通过同一网站不同时间维度，和不同购物网站之间目前价格的比较，你就比较好确定当前的商品商业价值，这叫相对估值法。
股票估值有绝对估值法和相对估值法。
相对估值法就是把这个股票（企业）和类似的股票去比较，比如说相同行业，类似企业规模，类似行业地位，相互比较就能确定这个股价是高于同类股票股价，还是低于同类股票股价。也可以看这只股票的价格在历史上是高于这只股票的平均价格，还是低于这只股票的平均价格。相对估值法通常使用市盈率（PE，一般用于长期稳定盈利，弱周期的企业），市净率（PB，一般用于资本密集型企业，高负债，如银行保险类公司，强周期企业）等指标进行比较。
绝对估值法就是把这个股票未来10年或20年的自由现金流盈利，通过贴现率，折算到现在的现金价值，这叫自由现金流折现法（DCF）。假设现在你把100元钱存银行一年定期，利率1%，那未来一年后你得到的101元钱，折现后就是现在的100元。自由现金流，就是你可以从企业拿出来的盈利，有些企业的盈利，需要投入到设备的更新，产品的研发，市场的推广，虽然是盈利，但你不能提取，一提取企业就走下坡路，明年就没这个收益了。
不管是那种估值，都涉及到很多的假设，不可能精确，很可能不同的人，不同的估值方法，估值出的数字差距很大。估值是投资的核心（也有人说净资产收益率是投资的核心），有可量化，可计算的一面，也有艺术的，定性的，自由心证的一面。一般都是尽可能的综合考虑各种估值方法。
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投资是用现在的钱，购买未来的钱，但面对未来，我们一无所知，只有相信未来会更好，只有乐观的人，才会投资。谁能保证你投资的企业10年后还存在呢？谁能保证地球明天不会裂成两半呢？没有人能保证。
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一次性投资和定期投资：
一次性投资可以提高资金使用效率，在股市长期向上的前提下，一次性投资从概率上更合算。定期定额投资，就是每个月买相同钱数的股票，是通过不同时间的多次购买，把买入成本变成一段时间里的股票平均价格，放弃一部分盈利的概率，减少一部分亏损的概率，增加确定性。当你定期投资的时间足够长，旧投入的金额就会变大，新投入的资金量相对变少，就对整体的成本影响不大了。
简单说，我更倾向于在短期内投资所有的钱，买股票的钱应该都是长期不用的钱，然后长期持有。如果担心股市价格高，可以每季度，或每年买一部分，直到你认为股价没有偏高，再一次性投入剩余的资金。如果你每月工资都买一点股票或基金，那是没问题的，因为你总不能借未来的钱去投资。
不管是从科技发展，经济效率不断提高的角度，还是货币贬值的角度上看，股市都应该是长期向上的，当然你也得知道，即使是截止目前数据，全球最好的美国股市也有10年不上涨的历史，其他股市历史上长期不上涨的应该更多。
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资产配置：
就是买入一些涨跌相关性不强的，但都是长期向上的大类资产，多元配置。涨的时候一起涨当然好，不过没人有这么聪明，怕的是你所有的投资，跌的时候一起跌。大类资产有：股票，债券，大宗商品（石油，黄金），房地产等，这些都可以在股票市场里买到。一般认为股票和债券，大宗商品和股票都是涨跌相关性不强的。你买个标普500的ETF，就一次性买入了500家美国上市公司的股权，不管美国那个行业赚钱你都能收益（同时不管美国那个行业赔钱你都能赔钱）。
通过分散投资可以降低风险而不减少预期收益，有人说这是投资领域中的一种“免费午餐”。美国安然公司破产的时候，员工都被遣散，大部分安然员工的养老金都买的安然股票，安然一破产，员工失业的同时养老金还没了，这种风险就太集中了。还有把所有的资产都投资在房地产，夫妻两人都在同一个行业，都可以说没有做到分散风险。
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数学期望值：
做大概率盈利的事情就可以了，没有什么100%确定的盈利。数学期望值为正的是投资，数学期望值为负的算赌博。买彩票，从概率上来说盈利的概率太小，所以不算投资，虽然不时的就有人中奖。假设你的判断成功率是70%，当你买入一只股票时，如果碰上你30%的错误判断，你的投资就100%亏损，如果你买入了10只股票，那大概率，你可能有7只股票是赚钱的。
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债券：
一般认为是低风险投资，但当出现违约风险的时候，风险和收益就不对等了，你最多得到本金加利息，但当违约风险出现时，你的风险就是本金和利息都损失。
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无风险收益率：
是指没有投资风险的收益率，一般是指短期存款，短期国债。无风险收益率通常被认为是全球资产定价的“锚”，对比美股的无风险收益率是美国10年期国债收益率。美股的收益率理论上要高于美国10年期国债收益率，因为投资美股有亏损的风险，为了使美股有吸引力，有人买，必须加上风险溢价。所以理论上，美股预期的收益=美国10年期国债收益率+风险溢价。投资风险越大，风险溢价就应该越大。假设无风险收益率是5%，那原来预期收益率低于5%的股票和债券，会通过价格下跌来达成收益率高于5%的目的，否则没人买，没人买就没有流动性，卖不出去，变不成现金，这个资产的现金价值就为零。
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主动投资和被动投资：
主动投资就是自己精挑细选买入卖出股票，被动投资就是遵循一定的规则编制一套标准，凡是符合标准的纳入指数，按指数投资，按指数的成分股，权重购买，不论好坏，不论股价高低。一般就买场内的ETF就行。全球最大的ETF，是 SPY ，追踪标普500指数，市值 5362 亿美元。标普500 指数有几个编制规则，最重要的一条就是美国股市内市值最大的500只股票，市值加权，就是说市值越大，买的就越多。标普500等权指数，就是500只股票，每只购买的资金都相同。
在美国，绝大多数的主动基金收益比不过被动投资的ETF，所以一般人买被动投资的ETF就可以了。股神巴菲特对自己的身后事的安排就是，让自己的子女把财产的90%买入标普500，10%买入短期美国国债。他也一直建议普通人购买标普500ETF即可。巴菲特本人是主动投资者，但并非每个人都有巴菲特的能力。
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高资金门槛的私募，风险投资：
高资金门槛的本意是这类投资基金风险高，亏不起的别来。私募基金对基金经理的限制少，从业绩上来说分化严重，收益高的很高，亏钱时也厉害。再考虑到私募基金经理的盈利提成高，即使你买的私募收益比公募基金收益高些，在扣除基金经理的利润提成后也不高了。风险和收益不成正比。
即使你有钱，也没必要买私募，就买最简单透明的标普500 ETF，纳斯达克100 ETF 就可以。
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能力和运气：
很多有成就的股票投资者，其实你搞不清楚他是运气好，还是有能力，其实他们自己也未必能搞清楚。这话不是我说的，是某个有成就的投资人说的。
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多次博弈：
投资是一个多次博弈的事情，当一种策略能挣钱的时候，大家会都使用这种策略，直到这种策略失效。历史上有个欧洲人，投资业绩优秀，再不打算继续进行投资后，公开了自己的股票挑选标准，在短暂的有效后，这个之前几十年都有效的投资策略就永久的失效了。还有个海龟交易法，也是不公开时有效，公开后，使用的人多了，就失效了。
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年龄和投资风险的匹配：
一般是年龄越大，风险承受能力越小，所以随着年龄增长，应该逐步降低高风险的投资（股票），增加低风险的投资（债券）。
……………… 我和查理还没学会如何解决公司的难题，但是我们学会了如何避开难题，我们的成功在于我们集中力量于我们能跨越的一尺栅栏上，而不是发现了跨越七尺栅栏的方法。——巴菲特
钓鱼的第一条规则是，在有鱼的地方钓鱼。钓鱼的第二条规则是，记住第一条规则。——芒格
去找明显能盈利的投资机会，去做简单的事情，避开那些盈利确定性小的机会。美国股市，目前就是盈利概率最大的地方，就是鱼最多的地方。
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投资类信息源
简七理财（微信公众号简七读财 jane7ducai）；越女事务所（微信公众号 ynducai），思想钢印9999（两个微信公众号：思想钢印，人神共奋）。
推荐几个指数和证券的讨论版（都是雪球网的）： 标普500指数，纳斯达克综合指数，纳斯达克100指数，SPY，QQQ，GLD，BRK.A。 上证指数，深证成指，标普500ETF(SH:513500)，纳指ETF(SZ:159941)，纳指ETF(SH:513100)，纳斯达克ETF(SH:513300)，纳斯达克ETF(SZ:159632)，黄金ETF(SH:518880)。
Reddit 里投资相关的几个版（英文）： financialindependence，investing，personalfinance，stocks。（Chrome 和 Edge 浏览器都自带全屏翻译。添加浏览器翻译插件沉浸式翻译，也可以。）Reddit 社区排行
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附： 《小乌龟投资智慧》摘抄（2019年11月4日） 盈透证券开户邀请（2024年2月26日） 中国人境外券商，银行开户步骤（2024年7月22日） 股票投资简述（2024年7月31日） 有钱人的投资（2024年8月16日）
